스페이스X 목표주가 스펙트럼 극단으로 — 씨티 낙관 시나리오 $900, 실제 목표주가는 $200

스페이스X를 둘러싼 월가 목표주가 논쟁이 이번엔 '실제 목표주가'와 '낙관 시나리오'를 뒤섞어 더 혼란스러운 양상으로 번지고 있다.

씨티의 존 고딘 애널리스트는 스페이스X에 매수 의견과 함께 실제 목표주가 $200을 제시했다. 다만 그는 별도로 낙관(bull) 시나리오를 언급하며, 스타쉽이 대규모로 완전히 가동되고 테라팹 반도체 공장이 실제 칩을 양산하며 궤도 AI위성까지 문제없이 발사되는 조건이 모두 충족되면 주가가 $900대까지 갈 수 있다고 밝혔다. 반대로 비관(bear) 시나리오에서는 스타쉽이 2029년까지도 완전히 작동하지 못할 경우 $75까지 떨어질 수 있다고 봤다.

이는 하루 전 레이먼드제임스의 브라이언 게수알레 애널리스트가 제시한 실제 목표주가 $800(밸류에이션 약 $10.5조)과는 성격이 다르다 — 레이먼드제임스의 $800은 '실제 목표주가'인 반면, 씨티의 $900은 여러 조건이 모두 맞아떨어져야 하는 '낙관 시나리오'다. 두 수치를 동일선상에서 비교하기는 어렵지만, 월가 애널리스트들의 스페이스X 밸류에이션 상단 눈높이 자체가 계속 높아지고 있다는 신호로는 읽힌다.

다만 냉정하게 보면 애널리스트 평균 목표주가는 약 $240(밸류에이션 약 $3.2조) 수준으로, 씨티·레이먼드제임스의 공격적인 숫자는 여전히 소수 의견이자 컨센서스를 크게 웃도는 아웃라이어에 가깝다. 앞서 모건스탠리 등은 훨씬 보수적인 $300선에서 첫 커버리지를 시작한 바 있다.

테슬라 주주 입장에서는 이 밸류에이션 스펙트럼이 단순한 흥밋거리가 아니다 — 아이브스가 '80% 확률'을 언급한 테슬라·스페이스X 합병설이 계속 도는 가운데, BNP파리바(회의적)와 JP모건(이론상 타당) 사이 견해차까지 겹쳐 있어, 스페이스X 밸류에이션 자체가 합병 조건 협상의 기준점이자 동시에 최대 불확실성 요인이 되고 있다.